Волатильность на финансовых рынках (т.е. резкие колебания цен на активы) заставляет большинство инвесторов нервничать. Неопределённость, непонимание, что ждать от завтрашнего дня, куда пойдут котировки, вызывают тревогу. В такие периоды возрастает торговая активность, спрос на хеджирование и потребность в рыночных данных и аналитике, что приводит к росту выручки у компаний, работающих в инфраструктуре рынков или обслуживающих инвестиционные потоки. Эти компании зарабатывают не на направлении движения рынка (росте или падении), а на объёме торгов и активности, которую волатильность создаёт. Давайте рассмотрим, в какие из таких компаний можно проинвестировать.

Хеджирование (от англ. hedge — «забор», «ограда») — это способ защиты от финансовых рисков, связанных с изменением цен, курсов валют, ставок или других рыночных факторов. Простыми словами, хеджирование — это как страхование: вы принимаете меры заранее, чтобы минимизировать возможные убытки в будущем. Например, если компания покупает сырьё за доллары, а выручку получает в драмах, то она может захеджировать валютный риск — заключить сделку, которая «зафиксирует» курс доллара. Компании придется потратит деньги на хеджирование, но в случае роста курса доллара она сможет закупить сырье по старому, более выгодному, курсу валюты. В итоге — компания защищена от сильных колебаний. Хеджирование активно используют инвесторы, трейдеры, экспортёры и крупные компании, чтобы обезопасить себя от непредсказуемых рыночных движений.

Фондовые и деривативные биржи получают доход от комиссий за сделки, услуг по клирингу, а также продажи рыночных данных. При росте волатильности увеличивается количество сделок и, соответственно, комиссионные доходы биржи.

Клиринг на фондовом рынке — это процесс расчётов между покупателями и продавцами ценных бумаг после заключения сделок. Он нужен, чтобы точно определить, кто сколько кому должен, и подготовить поставку бумаг и перевод денег. Обычно этим занимается специальная организация — клиринговая палата, которая снижает риски и обеспечивает надёжность расчётов. Клиринг делает торговлю на бирже быстрой, безопасной и упорядоченной. Nasdaq (NDAQ) — это глобальная технологическая компания, работающая на пересечении рынков капитала, цифровых решений и регуляторных технологий. У неё три основных направления: доступ к рынкам капитала, финтех и рыночные сервисы (торговля, клиринг и инфраструктура). Nasdaq в меньшей степени, чем другие биржи, зависит от волатильных торговых доходов и имеет более высокую долю повторяющейся или подписной выручки. Компания получает большую часть выручки от подписок и постоянных клиентов. Компания выделяется сильными результатами в области индексов и финтеха, а также может выиграть от роста спроса на решения по борьбе с финансовыми преступлениями и институционализации криптовалют. Intercontinental Exchange (ICE) - глобальный оператор финансовых рынков, управляющий 13 биржами и 6 клиринговыми центрами по всему миру. Одной из дочерних компаний является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Компания охватывает торговлю деривативами, акциями, ETF, предоставляет оценку долговых инструментов, индексы, аналитику и услуги исполнения. ICE активно развивает бизнес в области ипотечных технологий в США, предлагая цифровые инструменты для всего ипотечного цикла — от подачи заявки до вторичного рынка. Ключевые драйверы роста ICE включают: глобализацию торговли газом и нефтью (Brent), переход к экологически чистым источникам энергии, фискальные реформы в Европе, перспективы роста IPO на NYSE при снижении ставок и оживлении рынка прямых инвестиций. На фоне ожидаемого снижения процентных ставок в 2025 году также может получить дополнительный импульс ипотечный бизнес ICE. Бизнес London Stock Exchange Group (LSEG) охватывает весь путь, который проходят финансовые инструменты на рынке — от размещения акций и облигаций до обработки сделок, предоставления рыночных данных и аналитики. После покупки Refinitiv, LSEG стала одним из крупнейших поставщиков финансовых данных и аналитики. Ещё один ключевой актив — FTSE Russell, который занимается созданием индексов и эталонных показателей, на которые ориентируются инвесторы по всему миру. LSEG управляет рядом торговых площадок: London Stock Exchange, AIM, Turquoise, CurveGlobal, FXall и Tradeweb. Эти площадки обеспечивают доступ к капиталу для компаний и инвесторов. Штаб-квартира LSEG находится в Великобритании, но у компании есть значительное присутствие и во многих других странах. LSEG интересна для инвестирования из-за набора различных источников дохода, которые выигрывают от долгосрочных структурных факторов роста (например, рост потребления данных, посттрейд-сервисы и переход к электронной торговле облигациями).

Посттрейд-сервисы (от англ. post-trade services) — это процессы, которые происходят после заключения сделки на бирже. Они включают расчёты между сторонами (клиринг), перевод денег и бумаг, хранение активов и отчётность. Эти операции обеспечивают завершение сделки, снижают риски и делают торговлю на рынке надёжной и прозрачной.

В случае корректировки акций CME Group (CME) и Cboe Global Markets (CBOE) инвестиции в эти компании тоже могут стать привлекательными.

Брокерские компании и торговые площадки для розничных инвесторов также могут зарабатывать дополнительный доход во время волатильности на фондовом рынке: у них могут вырасти доходы от спредов, поток ордеров и процентный доход.

Розничные инвесторы — это частные лица, которые вкладывают собственные деньги, часто в небольших суммах, например, через брокеров или мобильные приложения. Институциональные инвесторы — это крупные организации, такие как банки, пенсионные фонды или хедж-фонды, которые управляют большими объёмами капитала и обычно совершают крупные сделки. The Charles Schwab Corporation (SCHW) осуществляет деятельность в сфере управления капиталом, брокерского обслуживания ценных бумаг, банковских операций, управления активами, кастодиальных услуг и финансового консультирования. Основными драйверами роста Charles Schwab являются расширение чистой процентной маржи, улучшение операционной рентабельности, рост новых клиентских активов и возобновление обратного выкупа акций. Рост депозитов и сокращение заимствований также поддерживают финансовую устойчивость. Schwab активно развивает розничные и институциональные направления, включая запуск криптовалютных продуктов (начиная с Bitcoin и Ethereum). Ожидается, что в 2025 году компания продолжит наращивать органический рост и маржинальность, особенно на фоне стабилизации процентных ставок и роста клиентской базы.

Также Interactive Brokers (IBKR) и Robinhood (HOOD) активно развивают торговые площадки для розничных инвесторов. В случае корректировки акций этих компаний, можно рассмотреть инвестиции в эти активы.