Фондовый рынок, как живой организм, постоянно меняется. Взлёты и падения происходят непрерывно, а громкие заголовки и смена настроений инвесторов нередко приводят к резким движениям отдельных бумаг. Иногда такие движения оправданы фундаментальными факторами, а иногда — являются чрезмерной реакцией рынка. В одних случаях изменение условий носит временный характер, в других — указывает на структурный сдвиг.
Если мы считаем, что падение бумаги временное или недостаточно подкреплено фундаментальными факторами, иногда имеет смысл рассматривать покупку этой ценной бумаги на низких уровнях, «подобрать» бумагу на привлекательных уровнях, чтобы потом заработать на возврате цены к прежним уровням. Однако не стоит забывать, что подобные окна возможностей закрываются быстро: зачастую активы оперативно откупаются, и потенциал роста (upside) исчезает, лишая инвестиционную идею актуальности. При этом любые подобные сделки несут риски — гарантий восстановления котировок не существует.
Созидательное разрушение
В конце января — первой половине февраля 2026 года капитализация ведущих софтверных компаний рухнула почти на триллион долларов. Главным катализатором паники стала компания Anthropic, представившая новый ИИ-инструмент под названием Claude Cowork и связанные с ним плагины. Этот продукт продемонстрировал способность не просто писать код, но и автономно закрывать целые пласты корпоративной рутины: от модернизации старых баз данных до полной автоматизации юридического документооборота.
Рынок мгновенно отреагировал на это как на экзистенциальную угрозу для традиционных разработчиков. Инвесторы начали рассматривать ИИ как убийцу привычной модели SaaS (Software as a Service): новые AI-агенты способны выполнять функции, ради которых раньше приходилось покупать десятки разных программ. Возник риск «сжатия» программного стека. Кроме того, ИИ радикально снижает барьеры для создания ПО, позволяя стартапам дешевле конкурировать с монополистами. Как итог, инвесторы испугались потери ценовой силы IT-гигантов. Дополнительным драйвером распродаж стали длительные опасения рынка относительно переоцененности технологического сектора.
Однако вопрос о том, действительно ли независимые ИИ-модели уничтожат традиционные IT-компании, остается открытым. Крупные игроки либо развивают собственные нейросети, либо активно партнерствуют с создателями ИИ. Рынку потребуется время, чтобы понять: разрушает ли ИИ их бизнес или, напротив, выводит его на новый уровень эффективности. На фоне этой паники привлекательными для анализа могут выглядеть сильно просевшие акции таких компаний, как:
· Microsoft (MSFT US) · ServiceNow (NOW US) · Datadog (DDOG US) · RELX (REL LN) · Veeva Systems (VEEV US) · Salesforce (CRM US) · Intuit (INTU US)
Энергетический шок
В конце февраля-начале марта мир столкнулся с жестким геополитическим кризисом. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке и последовавшее перекрытие Ормузского пролива вызвали резкий всплеск цен на энергоресурсы (нефть, природный газ) и сырьевые товары (алюминий, удобрения), попутно спровоцировав глобальное падение на рынках акций и облигаций.
Блокировка Ормузского пролива крайне болезненна для мировой экономики, так как это главная артерия для экспорта углеводородов из стран Персидского залива (особенно от этого зависят страны Азии). Национальные фондовые индексы стран-импортеров оказались под сильным давлением. В зоне риска также находится бизнес, чья маржинальность привязана к стоимости топлива (например, по авиакомпании).
Ключевым вопросом остаётся, насколько длительным окажется нарушение поставок. До эскалации конфликта цены на нефть, напротив, во многом находились под давлением, в том числе из-за роста предложения. Если эффект от конфликта окажется ограниченным по времени и не перерастёт в устойчивый глобальный энергокризис, часть активов, просевших на фоне этого шока, может вновь оказаться в центре внимания инвесторов.
· iShares MSCI UAE ETF (UAE US) · iShares MSCI China ETF (MCHI US) · iShares MSCI Japan ETF (EWJ US) · iShares MSCI South Korea ETF (EWY US) · iShares MSCI India ETF (INDA US) · Delta Air Lines (DAL US) · United Airlines Holdings (UAL US)
Подчеркнём, что привлекательность данных активов во многом основана на предположении о нормализации текущих рыночных условий и сохранении долгосрочного потенциала компаний. Инвесторам следует учитывать, что данный сценарий не является гарантированным